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Fed纪要6月加息基本出局经济不稳恐加剧

发布时间:2019-07-20 10:59:58 编辑:笔名

Fed纪要:6月加息基本出局 经济不稳恐加剧

美联储(FED)周三(5月20日)公布的4月FOMC会议纪要显示,美联储决策者大多数认为6月份加息不太可能,只有少数与会者认为数据可能支持在6月会议加息。大部分与会者认为2015年年初经济下滑很大程度上是暂时性现象,但是也有一些与会官员认为导致季度经济疲软的因素可能持续,多数与会官员预期经济、就业将在季度表现疲弱后得到改善。与会官员认为美元会拖累经济增长一段时间。

会议纪要显示,与会官员强调了启动加息之后的波动性风险;部分官员担心消费开支前景。尽管近期数据疲弱,但多数官员仍预计通胀将改善,因油价下挫等暂时性因素消退且经济改善。与会官员讨论了要在加息方面给出明确信号,并表达了对加息时间的各种看法。与会官员认为今年年初经济放缓大致上是暂时性的,但经济前景愈发不确定,并认为海外经济和金融市场发展仍存下行风险。一些官员担心波动性上升,以及是否加息将令长期利率急升,出现类似于2013年的缩减恐慌。

利率方面

大部分美联储官员不支持6月会议加息。许多与会者在4月份议息会议上称,他们认为美国经济不可能表明足以保证美联储在6月份议息会议上开始加息。只有少数官员认为官员表示,美联储退出QE的工具测试为更平稳的货币政策政策化提供条件。一旦开始加息,美联储官员将更频繁地提供关于金融市场的动态更新。一些与会官员认为更周道的政策沟通可能会减少市场波动。

经济方面

美联储官员普遍认为,2015年年初经济下滑很大程度上暂时性现象,但经济的不确实性在上升。与会官员对美国GDP中期增长的预期趋于温和。官员们对希腊金融问题等海外风险忧心忡忡。

数据方面

虽然近期大多数经济数据疲软,但美联储官员们仍然预计通胀率会得到改善,这将会受到低油价和其他临时性因素消退、和经济改善的支撑。出口下降可能反映出强势美元的影响。

美联储会议纪要称,会议就每年4月进行的固定货币安排举行了投票,并更新货币互惠安排及与外国央行的互换协议,而里奇蒙德联储主席莱克对货币安排投下反对票。

有美联储通讯社之称的华尔街Hilsenrath表示,本次会议纪要显示,在开始加息之前,美联储希望确保美国经济回到正常轨道,失业率稳步下跌且通胀率能够逐渐升至2%的目标。Hilsenrath称,纪要表明,只有少数美联储官员自认有足够信心将在6月16日至17日会议时实现经济回到正常轨道,失业率稳步下跌且通胀率逐渐升至2%的目标。许多联储官员原本希望在今年年中开始加息,但美国季度经济的放缓暂时影响了联储官员的计划。

Hilsenrath指出,4月FOMC会议后美国公布的经济指标较为复杂,虽然非农就业人口回暖且失业率下降,但工业生产和零售销售数据却令人失望,这样的背景下多数投行已经下修美国第二季度GDP增速预期。

加拿大帝国商业银行(CIBC)分析师对会议纪要作出了分析,表示会议纪要内的一些迹象表明,许多决定是否加息的指标都需要等到九月才能出现,该行认为,九月仍然是可能的加息时间。而其他一些互相矛盾的信息,比如六月加息并不是完全不可能,季度经济指标疲软可能还有转机等信息则将会使市场对今天公布的会议纪要反应受到限制。

道明证券分析师表示,美联储会议纪要表明加息意愿非常高,行动的门槛相当低,FOMC成员们没有完全排除6月加息可能性让人意外,未来每次会议都有可能行动。

华尔街表示,从本次美联储会议纪要来看,美联储或并不会在加息前向市场释放明确的预热信号。华尔街认为美联储6月加息的几率为零:尽管美联储官员在会议纪要中并没有武断排除6月加息的可能性,但本次会议纪要释放的信号让市场普遍认为6月加息一事几乎已经渺茫;会议纪要公布后,美国联邦基金利率期货显示,投资者认为6月加息的可能性为零,而9月加息的可能性则从26%降至23%。

FOMC会议纪要公布后,经济学家们基本上没有改变之前对美联储加息时间的预期,普遍认为9月仍然是美联储加息的可能时间。包括摩根士丹利在内的部分机构认为,美联储将会在12月会议上加息,只有极少数人认为美联储将会在6月加息。

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