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新希望多元化的实践者协同效应尚需挖潜

发布时间:2019-07-12 18:14:08 编辑:笔名

新希望:多元化的实践者“协同“效应尚需挖潜

事件: 公司公布了2010年中报 2010年上半年,公司实现营业收入35.10亿元,同比增长12.91%,实现营业利润3.82亿元,同比增长11.59%;实现归属于母公司所有者净利润2.59亿元,同比下降2.29%。基本每股收益0.34元。 结论: 预计公司年每股收益:0.66元、0.7 相关公司股票走势 新希望8.56+0.000.00%民生银行5...74%8元、0.90元;对应动态市盈率:13.0x、11.0x、9.50x;给予公司“推荐”的投资评级 正文: “多元化“的实践者,乳品业绩不尽人意:饲料营业收入16.96亿元,同比上升14.68%;毛利率6.20%,同比下降0.91%。饲料为公司主业,占据主营业务收入近一半,受整个饲料行业及自然灾害、疫情的影响,生猪价格持续下降,原料价格高位运行。上半年,公司饲料的毛利率同比有所下降,虽然公司采取了一系列措施,积极开展“有效经营”,提高产品质量,优化产品结构,但产业链的优势还没充分发挥出来。乳品营业收入7.92亿元,同比上升2.22%;毛利率17.47%,同比下降5.81%;上半年奶源紧缺,原奶、奶粉、白糖等原料价格一路飙升,成本大幅度增加导致乳品企业毛利率同比下降了5.81个百分点;销售费用同比减少5,943.23万元,减幅26.02%,主要原因是去年同期乳业企业为了拓宽市场,提高市场占有率,加大品牌宣传力度,发生了广告宣传费用较多,而本期发生的广告宣传费用大幅下降所致。屠宰及肉制品营业收入9.07亿元,同比上升13.40%,毛利2.14%,同比增长1.25%。 公司屠宰及肉制品业务以北京千禧鹤公司为主,上半年收入和毛利都有一定的增长。河北宽城和徐水大午的养殖基地也在快速发展中。公司“养殖—屠宰—制造”的完整产业链搭建完毕。总体看来公司的综合毛利率比上年同期下降2.54个百分点,主要因为乳品企业的毛利率同比下降幅度较大。 投资收益增厚业绩:公司来自民生银行的投资收益为3.32亿元,同比增加541.56万元,增长1.66%。 继续深化管理,发挥产业间的协同优势:下半年,饲料业务将配合北方生猪产业链建设,继续发挥好产业链之间的推动作用;并加强管理模式进行改革,公司农牧体系的快速发展;乳业将推进品牌建设与产品整合,利用集中采购优势,努力降低采购成本,并加强精细化管理;屠宰方面公司将继续把重点放在整合营销资源,促进营销转型,调整销售渠道,优化终端建设,创新生猪采购模式,加强资金和存货管理,发挥北方片区的优势。

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