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沪指上半年涨幅达32创业板涨94市盈率达

发布时间:2019-05-22 07:39:26 编辑:笔名

沪指上半年涨幅达32% 创业板涨94%市盈率达102倍

A股上半年的表现无疑是美好的,但是始于6月15日的连续三周大跌,则令无数投资者迷惘。在此轮深度调整中,既有其合理之处也存在非理性的一面。不管怎样,终,这次深幅下跌会让之前亢奋的投资者变得清醒:A股市场是一场对企业的价值投资长跑,而不是进行短期的下注。可以预期,一场洗礼之后,牛市的下半场无疑将是“优质股”取胜。此时此刻,各方力量开始护盘A股,但牛市上半场的单边上涨,在下半场很难复制。

牛市的起步运行永远不会因为一场暴风骤雨般的急跌而结束。回首整个2015年上半年,A股气势如虹,短暂的休憩难以掩盖A股疯狂,《每日经济》注意到,牛市的上半场里,沪指涨幅仍有32.23%,创业板涨幅则达到94.23%,两市约800只股票股价实现翻倍,领跑全球股市。

创业板领跑上半场

在大金融板块于去年11月打响牛市“枪”后,对于今年的市场研判,机构给出的答案都是一个字“牛”。但这头牛是如何奔行的,难以预测。从A股前6个月走势来看,新经济下的小盘股始终是资金追逐的目标,这也是创业板成为领跑者的一大原因。

其实,在今年1月,市场尚没有明确的“领军者”,资金的炒作是围绕着题材股进行的,上海自贸、足球概念以及互联金融成为资金追逐的焦点,这导致沪指一月份月K线收阴,下跌0.75%,创业板收阳,大涨14.19%,从此接过领跑大旗。

市场人士指出,在高效改革下,经济面临新机遇,由此,新牛市所享受的制度红利也具备了牢固的根基。

今年1月开始,创业板进入脉冲式上涨模式。3月、4月、5月月度涨幅分别达到了21.12%、22.38%以及23.97%,表现远强于主板市场,6月初则冲至历史的4037.96点。

虽然主板市场一直弱于创业板市场,但是在4月年报密集期,蓝筹股业绩支撑也令沪指在当月上涨18.51%,成为今年涨幅的一个月。

正是在政策红利和流动性推动下,截至今年上半年,沪指累计涨幅达到32.33%,远远高于道琼斯下跌1.27%、纳斯达克上涨4.7%、韩国综合指数8.28%、日经225上涨15.96%、德国DAX上涨11.86%等全球主流资本市场。

而疯狂的创业板指数今年上半年涨幅更是达到了惊人的94.23%,截至6月30日,创业板市盈率高达102.67倍。

牛市途中四遇大跌

A股上半年出现大涨,领涨的板块正与李克强总理在政府工作报告中提出的“互联+”遥相呼应。

《每日经济》统计数据发现,今年上半年,互联板块涨幅达到257.61%,远远跑赢其他板块,其次是迎来众多新股上市的家居用品板块,半年涨幅为180.54%,紧随其后的便是传媒娱乐、软件服务、电脑设备板块,这三大板块累计涨幅分别为124.97%、112.58%以及112.28%。、

不难看出,整个互联板块基本处于一枝独秀的状态,而在去年打响牛市“枪”的大金融板块,表现则远低于市场预期,保险、银行以及券商三大板块今年上半年涨幅分别只有4.78%、12.94%以及15.71%,整体涨幅远低于指数,而表现第四差的水务板块,其半年涨幅都达到了35.1%,超过了沪指32.23%的半年涨幅。

股指的飙涨,加之IPO的迅猛发行,也让今年上半年的“牛股”满天飞,共有近800只个股上半年涨幅超过100%,而扛起互联大旗的暴风科技、迅游科技、昆仑万维、拓维信息、顺科技以及京天利等个股涨幅均在150%以上甚至500%以上。

尽管上半年A股呈现普涨,但在今年上半年的上涨中,A股并非一帆风顺,途中遭遇四次空头猛烈袭击。

1月19日,沪指大跌7.7%,创下今年单日跌幅,至今未被超过;5月28日,沪指大跌6.5%,被市场称为“530”重现;6月19日,沪指大跌6.42%,IPO“抽血”被市场认为是大跌元凶;6月26日沪指大跌7.4%,流动性缺失、降杠杆引发连锁的反应,两市总市值当天蒸发近5万亿元,共有2000只个股跌停。

这既有降杠杆的原因,也有IPO不停“抽血”的因素。

据某机构公布的上半年沪深股市IPO主要数据,2015年上半年,沪深IPO数量及融资额领跑全球,沪深股市IPO共计187宗,融资总额1461亿元人民币,较2014年同期,分别增加260%及314%。

降杠杆下的“洗礼”

《每日经济》统计数据发现,始于6月15日的下跌,至7月3日,沪深两市共有1459只个股跌幅超过40%,493只个股跌幅超过50%,另有7只个股跌幅超过60%。如此大的跌幅,已经远远超过2007年“530”以及2009年8月的大跌,而在这场深度的调整中,鲜有投资者能全身而退。

说到底,导致此轮深幅调整的原因,一方面是估值修复、一方面则是降杠杆,这是必然的因素。

兴业证券在研报中就有观点提及,高杠杆融资盘大跌后遭遇强制平仓,加剧了“多杀多”恐慌抛售的恶性循环。(了解更多新观点,关注公众号每日经济投资宝(mjtzb2))。

广发证券认为,与以往行情相比,本轮牛市的差异在于信息传递速度及杠杆资金的深度参与,行情运行节奏变化及波动也更加剧烈。近一段时间监管层对场外配资的整顿已给出充足的时间与缓冲空间,本轮调整是市场自发的降杠杆行为,并没有政策利空的直接干预,与2007年“530”大跌的诱因有着本质区别。

尚雅投资董事长石波指出,经过这轮调整,创业板一枝独秀局的面即将结束,成长股将走向分化,有成长有业绩的公司将继续增长,纯讲故事讲概念的个股泡沫将会破灭;市场中场休息阶段,周期价值股如航空、地产、农业股等会有阶段性表现机会:航空股进入旺季后业绩大幅提升,地产销售也在复苏,传统产业+互联的空间巨大。

同时,随着市场步入调整阶段,估值高企的次新股也将步入价值回归阶段。

此轮深度调整后,牛市下半年的战役即将开始,真正的投资也即将拉开序幕,牛市上半场的普涨将一去不复返。

新牛市呈现三特征

回顾今年上半年的牛途,与2005年至2007年的大牛市相比,新牛市出现3大新特征。

首先,从推动力来看,目前的牛市,其实是货币宽松下形成的“水牛”,特别是融资高杠杆的推波助澜,使得资金源源不断流入。今年5月20日以后,沪深两市的融资余额突破2万亿元关口,之后一直维持在这一水平之上。

而在2007年,新股民疯狂入市成为增量资金的主要来源。

其次,如果说现在是牛市上半场,那么对比2007年大牛市的上半场,即“530”之前,领涨股其实已经有了很大的差别。

在2007年“530”之前,领涨市场的除了小市值个股和题材股,垃圾股、重组题材也成为资金追逐的热点。在2007年3月1日~5月29日的一波上涨行情期间,中小板指整体涨幅高达58.77%。

而今年上半年的这一轮牛市中,市场资金的关注度更多地聚焦在新经济以及“互联+”等有政策支撑的板块,相反垃圾股并不被市场认可,炒作幅度较低。

,再从监管层的态度来看,在2005年至2007年,监管层在“530”时期为了遏制爆炒垃圾股,多次发声提示风险,不惜上调印花税。

而眼下,虽然杠杆牛市给市场带来一定的风险,但在一系列调控之后,面对市场非理性下跌,监管层仍给予投资者信心,包括降息、交易规费下调、养老金入市等利好不断推出,从监管层态度来看,无疑现今A股更得到了力挺。

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